新浪财经特约研究员朱卫华/文 　　(作者为招商证券研究所分析师)

　　编者按

　　普通的普洱茶当然不是我们的目标，我们要找的是，每斤价值十几万元，或者至少也得价值成千上万元的那种。

　　需要声明的是，同所有的普通投资者一样，我们不是“烧包”。

　　对这种理所当然可以位列奢侈品的茶品感兴趣的理由在于，买下一斤，它的平均年增值速度达到25.9%。想想过去的两个月，你手中的股票吧。

　　所以，我们有理由去寻找更多的类似陈年普洱茶的“奢侈品”。

　　本文中关于“人口红利”期社会主体消费倾向的研究，为我们的寻找提供了更明确的支撑理由。原来，更多的有钱人和有点钱的人，目前就特别偏好于这类投资性奢侈品。

　　注意，是投资性奢侈品，不是几年来在一众潮流媒体中一再渲染的“劳斯莱斯”、“劳力士”那种。

　　我们还特别约访了光大证券首席经济学家高善文和摩根士丹利新兴市场研究部主管乔纳森加纳，他们的研究证明了中国消费能力进一步扩大和消费潜力进一步提升的可能。

　　当然，在尚在培育中的国内市场寻找投资性奢侈品，无疑是件考验投资者眼光的事。就像普洱茶，目前具备这种潜力的投资品种，可能更多地出现在食品饮料行业。那么，该行业即将成为下一个普洱茶的会是谁呢？

　　关于投资性奢侈品属性的探讨，或许也能够为读者独立判断和在更广泛领域的寻找，提供些许依据。

　　一斤普洱茶一万多元，这还不是最贵的，价格更高一点的，每斤需要十几万元。在普通人眼中，想象杯中茶水的价值或许可以转换为同等体量的钞票，不见得是件轻松愉快的事。

　　但实际上，不是每斤普洱茶都需要十几万元，能够达到十几万元价格的是市场上稀缺的“30年陈”茶。同样，实际上，普通人也不是不可以愉悦地消费这些昂贵的茶品，因为它们在不断升值。目前普洱茶的价格行情是十年翻十倍，存茶年增值速度达25.9%，购买它们不但保值，而且收益不菲。

　　奢侈品消费有潜力

　　工薪阶层可能确实不会悠闲地啜饮例如“30年陈”普洱茶这种昂贵的奢侈品，但我们有理由相信，在中国，消费类似的奢侈品并非是没有基础的空中楼阁。

　　从美林去年四季度披露的《2005年亚太地区世界财富报告》中，我们看到的中国日益增多的富裕人士和富裕人士日渐增长的资产净值，或许可以表明这个日渐壮大的经济体中的居民对于所谓的奢侈商品的消费潜力。

　　这个财富报告显示，中国富裕人士的人均资产净值达到500万美元，远超过全球平均380万美元的水平。中国富裕人士的数量在亚太地区仅次于日本，也远远超过亚太的其他国家和地区(图1、2)。

　　富裕人士和富裕人士资产净值的增多，更多地显示了中国经济的活力和创造力。

　　我们发现，富人富、穷人穷的主因之一是他们的思维模式不同。

　　富人重在创收，穷人重在节支。这里所说的“重在”主要指个人绝大部分时间、精力、朋友圈子的重点投向上。

　　本来这两种思维模式难分高下，不过它们一旦与外部因素——如恶性通货膨胀相结合，穷人依靠积蓄的财富积累方式必将远逊于积极创收。

　　通货膨胀可以说是社会财富再分配主要的宏观力量之一，因为它利于垄断行业、不利于竞争性行业；利于雇主与中高层管理人员，不利于普通雇员；利于城镇居民，不利于农村人口；利于有业者，不利于无业者；利于壮年人，不利于离退休老人。

　　虽然目前通货膨胀率尚在可承受范围内，但这不能改变富人阶层形成的大趋势。

　　另外，富人富、穷人穷的主因还因为富人、穷人的风险偏好不同。

　　富人为自己打工，穷人为别人打工；为自己打工者为赚取高收益而承担了高风险，为别人打工者则是低风险低收益。

　　为自己打工者创业初期非常艰难，闯过难关后随着雇工数量的大幅上升，收入也将呈几何式增长；而为别人打工者收入基本是算术式增长，升职加薪的改变其实相对有限。经济繁荣时期，为自己打工者获得成功的概率大增。